铜板销售市场持平，震荡回落格局周二金融市场缺乏新的消息，欧美股市持稳于高位，其受到良好经济数据及欧央行降息推动的强势还会维持。而由于美国近期就业市场持续回升，通胀接近联储目标，市场开始预期联储加息时间会提前，美元汇率持续回升，美国十年期国债收益率近期也有所上行。中国股市受定向降准刺激而上涨，我们认为政府仍将实现GDP增长7.5%作为年度主要经济目标，在实体经济下滑的情况下还会不断增强刺激力度，因此对中国经济不必过于悲观，近期刺激升温，经济数据和市场情绪都偏多。 　　受此影响，昨日伦敦基铜板销售市场大致在前日的大涨之后小幅回落，而沪铝和沪锌仍积极补涨。目前伦铝和伦锌走势充分反映了外盘在良好的宏观经济金融环境下积极做多的思路，虽然我们认为其低估了中国产量对价格的弹性。目前伦敦铝和锌技术上达到年内区间高点，表现强势，近期在乐观市场情绪带动下还有冲高能力，但沪铝和沪锌已接近炼厂盈利线，将促使重新开工，而消费已开始受淡季影响而减弱，价格若维持在此水平上，将引发产量增加和价格重新回落。因此虽然宏观利多，整体偏于做多操作，但我们不建议铝、锌追多，应关注13800和15500上方压力，在此平多并逐步逢高抛空，以低点抬高的区间震荡思路对待。伦铜昨日探低回升，持平于前日价格，而现货升水回升至35美元，因青岛港引发的融资铜流出的担忧目前还没有反映在库存增加上，急跌之后价格有所反弹。但青岛港的铜库存已被运往LME仓库，而近日比价恢复也将促使进口报关货很快出现在国内市场，仍对铜价不利。银行暂停开立新的信用证将导致到期的融资铜逐步流出保税库，这也是一个逐步的过程，目前还不能认为该事件影响已完全释放。我们认为铜价的回落过程还未结束，48000为压力区，接近仍可抛空，关注现货升水变化的情况。今日47800-47300。

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